Последняя девальвация в Азербайджане произошла дважды в 2015 году: 21 февраля и 21 декабря. Центральный банк (ЦБ) определил курс маната по отношению к доллару США сначала на уровне 1,05 маната за доллар, а затем на уровне 1,55 маната. В начале 2016 года ЦБ объявил, что переходит на режим «мягкого плавающего курса». Это произошло потому, что, несмотря на две девальвации в 2015 году, для сохранения стабильности курса потребовалась интервенция с использованием долларовых резервов, которые к тому времени почти исчерпались.
Таким образом, курс маната частично стал зависеть от торгов на валютных аукционах. В результате доллар подорожал до 2 манатов. Однако во второй половине 2016 года, после стабилизации мировых цен на нефть, курс маната укрепился и стабилизировался на уровне 1,70 маната за доллар, хотя это также было результатом решений ЦБ.
Что касается вероятности следующей девальвации, то при положительном сальдо платежного баланса страны, преобладании экспорта над импортом и цене на нефть выше заложенной в госбюджете, она маловероятна. Во-первых, в стране не действует режим свободного плавающего курса (и неизвестно, когда он будет введен). Как я уже упоминал, попытка ввести его в 2016 году не увенчалась успехом, так как валюта поступает в страну в основном по одному каналу — от продажи нефти и газа, что делает курс маната зависимым от цен на эти ресурсы.
Да, свободный плавающий курс считается наиболее совершенным методом, но в реальных условиях его введение привело бы к удешевлению маната, что не является целесообразным. При росте спроса на иностранную валюту может возникнуть ажиотаж, и манат резко обесценится. Примером этого является увеличившийся спрос на доллар с прошлого года. Именно после этого появились разговоры о возможной девальвации, несмотря на отсутствие экономических или финансовых причин для давления на валютный рынок. Повышенный спрос на доллар на аукционах ЦБ усилил эти разговоры.
По данным ЦБ, за январь–август текущего года на валютных аукционах было продано 5,074.2 миллиона долларов, что в 2,2 раза больше по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Однако это не оказывает влияния на курс маната.
С другой стороны, девальвация невыгодна и правительству. Это нецелесообразно с точки зрения бюджетного планирования, социальной политики, регулирования цен и общей стратегии. Если бы в экономике существовали широкие возможности для конкуренции, можно было бы рассмотреть этот вопрос. В таких условиях свободный плавающий курс мог бы считаться уместным.
Что касается вопроса «когда может произойти девальвация», ответ очевиден из вышесказанного. Однако с прошлого года объем внешней торговли страны снижается. Причина кроется не только в нефтегазовом секторе. Поскольку доля нефтегазового сектора в экспорте велика, снижение экспорта нефти и газа должно быть компенсировано ростом экспорта ненефтяных товаров. Но у нас импорт продолжает расти, а цены на нефть падают. Ожидать значительного повышения цен на нефть в будущем не приходится.
Да, девальвации не будет, но это не значит, что она никогда не произойдет.
Пярвиз Гейдаров
Vzglyad.az
Читайте актуальные новости и аналитические статьи в Telegram-канале «Vzglyad.az» https://t.me/Vzqlyad
Тэги:
